2025年2月10日，上海证券交易所披露的信息显示，汉邦科技将于2月21日在上交所上会，拟在科创板上市。

据公开资料显示：江苏汉邦科技股份有限公司（以下简称“汉邦科技”）作为国内色谱分离纯化设备领域的核心企业，近年来凭借技术优势与市场洞察力，在生物制药产业链中持续巩固领先地位。公司营业收入呈现稳健增长态势，2021年至2024年上半年，营收规模从3.2亿元跃升至6.0亿元（2024年全年预测），年复合增长率超30%，其增长逻辑与可持续性特征值得关注。

核心业务驱动：技术壁垒构筑护城河

作为国内色谱分离纯化设备领域的领军企业，汉邦科技深耕行业二十余年，构建了覆盖药物研发到工业化生产的全生命周期产品矩阵。公司以色谱技术为核心，形成了小分子药物分离纯化设备、大分子药物分离纯化设备两大支柱业务，2024年上半年合计收入占比达94.6%，技术壁垒与市场地位持续夯实。

具体细分来看，生产级小分子设备是公司收入的核心来源，2024年上半年实现收入1.92亿元，同比增长20.4%，其增长动能主要来自GLP-1类多肽药物的产能扩张需求。相关资料显示，全球GLP-1类药物市场规模预计2030年突破900亿美元，国内司美格鲁肽、利拉鲁肽等品种进入临床后期阶段，带动设备采购需求激增。公司CS-Prep系列工业制备液相色谱系统已应用于甘李药业、凯莱英等企业产线，2023年多肽药物相关设备收入占比达59.8%。

生产级大分子设备2024年上半年收入0.91亿元，虽同比小幅波动，但在单抗、疫苗领域持续突破：国内大分子层析设备市场规模约25亿元，公司市场份额从2021年的3.4%提升至2023年的8.8%，Bio-Pro系列全自动层析系统已进入上海生物制品研究所、金斯瑞等客户供应链。

公司技术储备丰厚，超临界流体色谱、核酸合成系统等新品逐步落地，进一步拓宽应用场景，提升产品附加值。

市场结构优化：全局化布局打开成长空间

公司实施"深耕本土、辐射海外"的双轨战略，2024年上半年境外收入占比突破30%，较2021年提升26个百分点，国际化进程成效显著。海外市场成为增长新引擎。除仿制药大国印度头部药企外，欧洲市场方面，2024年突破挪威稀土巨头，供应多套高压制备色谱系统用于稀土元素提纯。该订单标志着公司设备在非制药领域的技术延展性得到验证，为拓展新材料、精细化工市场奠定基础。

增长可持续性：需求扩容与客户粘性并重

下游医药行业的长期景气为设备需求提供支撑。GLP-1类药物全球市场规模爆发（2030年预计达900亿美元）、胰岛素集采后产能扩张、造影剂国产化替代等趋势，持续拉动设备采购需求。长期来看，在色谱技术发展、色谱纯化成本下降、对药物生产的纯度及杂质要求提高、环保要求提高等因素的推动下，液相色谱系统的市场需求将持续增长。

据汉邦科技提交的资料显示，国内生产级液相色谱设备的市场需求将主要来自 GLP-1 类、抗体、疫苗、胰岛素等药物的生产及相关的 CDMO 服务。概括来说，公司基于不同应用场景的生产级色谱系统单价、新增设备数量（结合色谱纯化系统渗透率、单个产品所需产线数量、单个产线系统配置量等估算）、新增药品获批数量（基于三年前临床试验数量推算）等数据推算，未来几年医药领域主要应用场景的生产级色谱设备市场需求如下：

（关于上表列示的生产级液相色谱设备市场空间的量化分析过程，详见本回复报告“2.1 关于市场空间”之“（一）量化分析新药上市、工艺升级、环保要求、色谱纯化方法渗透率提升等因素对于生产级液相色谱设备市场空间的影响”的回复内容。）

公司深度绑定司太立、甘李药业等头部客户，前十大客户合作周期超5年，其中司太立、凯莱英等客户连续三年采购，体现了公司较强的客户粘性。截至2024年10月末在手订单达6.15亿元，覆盖未来6-12个月收入，业绩确定性高。

写在最后：

汉邦科技以技术创新为矛，以市场需求为盾，在生物制药设备国产化与全球化进程中占据先发优势。其营收增长的可持续性不仅源于行业红利，更依托于技术壁垒、客户生态与战略前瞻性的全球布局。随着全球医药产业链重构及国内创新药崛起，公司有望进一步打开成长空间，成为细分领域国际化标杆企业。