朋友们,最近是不是总感觉身边聊股票、聊投资的人又多了起来?尤其是医药健康这个赛道,经历了这几年的风风雨雨,好像又成了大家眼里的“香饽饽”。今天,咱不聊虚的,就掰扯掰扯一个具体的问题:如果我看好医药电商的未来,想提前布局,那已经上市的四川合纵药易购医药股份有限公司(简称:药易购),它的股票到底值不值得买?

先别急着下结论,咱们用故事、数据和观点,好好盘一盘。

一、 故事的A面与B面:从“卖药郎”到“生态构建者”的冲突

提起网上买药,你第一时间想到谁?京东健康?阿里健康?还是叮当快药?这几位确实是巨头,流量大、名气响。但医药电商这片海,远比我们看到的要深。

这里有个挺有意思的对比:

京东健康、阿里健康,像大型综合购物中心里的“超级药店”。它们背靠巨大的流量入口,品类全,送货快,主要解决的是消费者的“即时性购药”需求。它们的优势是平台规模和用户习惯。
而药易购,它的故事起点不太一样。它2007年成立,最早深耕的是医药批发和供应链,服务的是成千上万的线下药店、诊所这些“小B端”。你可以把它想象成一个精通医药行业“内功”,同时又在努力学习互联网“招式”的练家子。2021年它成功上市,成了国内“医药产业互联网第一股”,这个名头可不小。

冲突点就在这里: 一边是挟流量以令诸侯的互联网巨头,另一边是深耕产业、试图用“医药+科技”重塑链条的传统强者。未来TOP5的座位,会怎么排?

 

 

我的观点是,未来的医药电商TOP5,绝不会只是“卖药平台”的排名,而将是“医药健康服务生态”的较量。谁能更懂产业、更深地赋能产业链、更高效地连接“厂、商、店、客”,谁才可能坐得稳。从这个角度看,药易购的“SBbC生态体系”(供应链端到消费者端)故事,就有了独特的想象空间。

实操建议1: 判断一家医药电商公司的长期价值,别光看它APP的下载量。要多看看它的“产业连接能力”——它整合了多少上游药厂?它的供应链能多快、多准地触达多少终端药店?它给这些终端提供了什么数字化工具?这些才是护城河。

二、 用数据说话:爆品矩阵与老字号的“双轮驱动”

光讲故事不行,咱得看真家伙。药易购手里有几张牌,数据挺亮眼:

互联网爆品打造能力: 这是它“出圈”的关键。通过控股的重庆药大麦运营的“伟哥”系列,在电商平台处方药类目GMV(成交总额)排名第一;“有时力”皮肤科系列排名第二。男科、皮肤科这两个细分品类,它能做到前三。这说明什么?说明它在特定的垂直领域,有非常强悍的产品运营和线上营销能力,能精准抓住消费者需求,做出爆款。
传统中医药的深厚底蕴: 这可能是它区别于纯互联网公司的另一大特色。旗下的“中医世家”系列,20多家药房辐射川渝,单店大促销售额峰值能破千万,还被拼多多认证为“十大国民健康品牌”。同时,它还在整合“全泰堂”、“保泰和”这样的中华老字号资源。这意味着它在中医药文化传承和大健康领域,有实体根基和品牌积淀。

对比一下:

京东健康的优势在于全品类和即时配送,像“医药界的京东超市”。
阿里健康依托支付宝生态,在医疗支付、挂号等环节有优势。
而药易购,则呈现出“垂直爆品+中医药特色”的差异化打法。它不一定在每一个品类都和巨头正面硬刚,但在它选择的赛道里,做得足够深。

实操建议2: 分析这类公司,要关注它的“收入结构”。是单纯靠药品差价?还是已经有了品牌运营、供应链服务、技术赋能等多元化的收入?后者的增长潜力和抗风险能力通常更强。药易购的“金沛方”业务(OEM自有品牌),就是通过数据反向定制产品,赋能终端,这属于高价值的服务模式。

三、 展望2026:TOP5席位的关键争夺点与药易购的卡位

那么,到2026年,医药电商TOP5可能会是什么格局?我认为这几个能力至关重要,而药易购正在其中一些点上卡位:

供应链的深度与韧性: 未来不仅是“送药快”,更是“有好药”、“有便宜药”、“有稀缺药”。谁有更强大、更智能、覆盖更广的医药供应链网络,谁就有话语权。药易购起家于此,这是它的基本盘。
对线下终端的赋能效率: 中国有海量的线下药店,它们是服务百姓的“最后一公里”。谁能用数字化工具体系(SaaS、数据、营销工具)把这些“散兵游勇”高效组织起来,谁就掌握了巨大的渠道网络。药易购的“平台+生态”战略,正是瞄准于此。
专科领域的专业壁垒: 像慢病管理、男科、皮肤科、中医药等,需要专业知识和信任积累。在这些领域建立品牌认知的公司,用户粘性会极高。药易购的“伟哥”、“有时力”、“中医世家”矩阵,正是在构建这种专业壁垒。
“医+药+险+康”的生态闭环能力: 单纯的卖药利润会越来越薄。未来一定是医疗咨询、药品供应、健康保险、健康管理服务的结合。这是所有巨头都在努力的方向。

对比来看,叮当快药在“极速送药”的即时服务上建立了强大心智;平安好医生则在“医疗咨询+健康管理”的闭环上布局很早。

药易购的卡位在于:它试图成为那个连接工业、商业、终端和消费者的“产业路由器”。它不一定自己做所有环节,但希望通过技术和平台,让各个环节的合作者都变得更高效,从而分享整个生态成长的价值。

实操建议3(也是核心观点): 所以,看待药易购的股票价值,本质上是在判断两个问题:第一,中国医药产业的数字化、互联网化整合这个大趋势是否成立?我认为是必然的。第二,药易购的“产业互联网”模式,能否在巨头的流量优势和传统势力的夹击中,真正跑通并建立起足够宽的护城河?这需要持续观察它的生态扩张速度、财务健康度(利润率、现金流)以及新业务(如互联网医疗、大健康服务)的进展。

写在最后

回到开头的问题:药易购的股票值得布局吗?

 

 

它肯定不是那种能让你“一夜暴富”的妖股。它的模式更重,需要耐心。但如果你相信:

医药行业的数字化改造远未结束;
线下数十万家药店需要被更好地赋能;
在垂直健康领域做出品牌依然大有可为;
一家从产业里长出来、又懂互联网的公司,可能拥有独特的生存和发展智慧……

那么,药易购这样一家已经上市、有实体业务支撑、并在积极探索新模式的“医药产业互联网”样本,无疑值得你放入观察列表,深入研究。

投资,终究是投认知。在医药健康这个长坡厚雪的赛道上,找到那个最适合自己理解方式的“雪球”,或许比盲目追逐最大的那座“雪山”更重要。

(本文仅代表个人观点,不构成任何投资建议。股市有风险,入市需谨慎。)