运营管理强化，复苏动能积聚，奠定下半年增长根基
- 集团2025年上半年实现营收1.33亿欧元，较2024年同期下降22%，变动主要受全球奢侈品行业整体疲软态势影响，同时也反映了集团主动实施的战略转型调整。尽管面临不利因素，有效的成本管理和运营效率提升增强了集团韧性，并为复苏奠定了基础。
- 集团2025年上半年毛利率为54%，随着过往季库存逐步出清及各品牌效率提升计划成效显现，第二季度毛利率已初现改善势头。
- 品牌亮点包括：Lanvin在EMEA地区零售表现稳健，北美电商强势反弹；Wolford批发业务增长14%，St. John保持强劲势头，毛利率稳定在69%。
- Lanvin的艺术总监Peter Copping和Sergio Rossi的创意总监Paul Andrew正积蓄强劲的创意势能，同时Wolford将迎来75周年里程碑庆典，Caruso批发业务版图持续扩张，共同构筑集团发展新动能。
- 2025年下半年集团重点包括：持续优化零售网络布局并提升运营效率；升级产品矩阵；开展精准营销活动，以及强化批发商合作伙伴关系。
纽约2025年8月29日 /美通社/ -- 全球时尚奢侈品集团Lanvin Group （复朗集团，以下简称集团）（纽约证券交易所代码：LANV）今天公布了其 2025年上半年未经审计财报。 集团旗下品牌包括Lanvin、Wolford、Sergio Rossi、St. John 和 Caruso。尽管行业压力持续存在，集团通过严格的成本管控和运营效率的提升，在第二季度显现出复苏的态势。
2025年上半年集团营收达1.33亿欧元，同比下降22%，主要受EMEA地区批发业务疲软、大中华区消费情绪谨慎以及全球奢侈品市场整体放缓影响，同时集团积极推进跨地域与产品矩阵的战略转型，也对短期业绩产生了一定影响。尽管处于调整期，得益于创意转型中严格的库存管控和持续的成本优化措施，集团实现毛利7,200万欧元，毛利率达54%。尽管边际收益仍承压，但集团通过削减管理费用和更具针对性的营销投入，部分抵消了负面影响，为下半年业绩改善奠定了基础。
复朗集团董事长黄震先生表示: "尽管上半年奢侈品市场充满挑战，我们始终坚持有效的成本管控与结构优化，积极应对市场变化，并坚定不移地释放品牌长期潜力。随着新鲜创意血液的注入及持续的产品创新投入，我们已做好充分准备，将在市场环境回暖时把握增长机遇。"
复朗集团执行总裁Andy Lew先生表示："上半年我们聚焦于强化运营管控，并为未来增长奠定基础。随着旗下品牌全新创意方向的确立，辅以精准的营销策略与优化的渠道布局，我们预计将在下半年逐步积累品牌动能，提升消费者参与度。在持续强化品牌吸引力的过程中，我们始终保持敏捷的执行力，为市场复苏做好充分准备。"
2025年上半年业绩回顾
|
复朗集团2025年上半年 未经审计收入 按品牌，千欧元 |
2023 |
2024 |
2025 |
2024H1 vs 2023H1 |
2025H1 vs 2024H1 |
23 H1 – 25 H1 CAGR |
|
H1 |
H1 |
H1 |
||||
|
Lanvin |
57,052 |
48,272 |
27,932 |
-15.4 % |
-42.1 % |
-30.0 % |
|
Wolford |
58,802 |
42,594 |
32,985 |
-27.6 % |
-22.6 % |
-25.1 % |
|
St. John |
46,663 |
39,981 |
39,654 |
-14.3 % |
-0.8 % |
-7.8 % |
|
Sergio Rossi |
33,019 |
20,404 |
15,314 |
-38.2 % |
-24.9 % |
-31.9 % |
|
Caruso |
19,926 |
19,734 |
17,627 |
-1.0 % |
-10.7 % |
-5.9 % |
|
品牌合计 |
215,462 |
170,985 |
133,512 |
-20.6 % |
-21.9 % |
-21.3 % |
|
合并抵消 |
-925 |
-9 |
-117 |
NM |
NM |
NM |
|
集团总计 |
214,537 |
170,976 |
133,395 |
-20.3 % |
-22.0 % |
-21.1 % |
|
复朗集团2025年上半年 未经审计关键财务指标，千欧元 |
2023 |
2024 |
2025 |
|||
|
H1 |
% |
H1 |
% |
H1 |
% |
|
|
营业收入 |
214,537 |
100.0 % |
170,976 |
100.0 % |
133,395 |
100.0 % |
|
毛利 |
125,454 |
58.5 % |
98,378 |
57.5 % |
71,905 |
53.9 % |
|
边际收益 |
14,854 |
6.9 % |
-7,213 |
-4.2 % |
-15,188 |
-11.4 % |
|
经调整 EBITDA |
-40,916 |
-19.1 % |
-42,111 |
-24.6 % |
-51,930 |
-38.9 % |
经营亮点
- 有效的成本管控：尽管集团营收下降，但毛利率仅收窄364个基点，这反映了全集团内迅速实施的成本优化措施已初见成效。自2023年上半年以来，St. John的管理费用削减35%，Wolford降低27%，Sergio Rossi减少25%。2024年启动的零售网络优化计划持续推进，切实提升了运营效率，进一步巩固了集团的运营基础。
- St. John逆势展现韧性：在奢侈品市场的波动中，St. John于2025年上半年保持了稳定表现，这得益于近年来实施的战略转型举措。品牌营收基本持平，其中核心北美市场增长4%，并通过重点客户合作伙伴关系推动批发业务增长11%。在保持69%的强劲毛利率和稳定的全价售罄率的同时，St. John凭借这些举措展现出的韧性，于整体市场疲软中进一步巩固了发展根基。
- 新任领导层任命：2025年1月，St. John首席执行官Andy Lew被任命为复朗集团执行总裁。在新职位上，他正推动集团在欧洲建立第二总部，以提升运营效率并增强全球管理能力。品牌层面亦完成核心管理层强化，包括任命Wolford新任副首席执行官，以及为St. John增设首席商务官、首席商品官和首席运营官，为品牌下一阶段的增长做好准备。
- 各品牌第二季度改善：Lanvin和Sergio Rossi在零售和电商领域均实现了季度强劲环比反弹，显示出消费者关注度回升的迹象。Wolford通过库存管控与成本节约措施，第二季度毛利率显著改善，正从去年的物流中断的影响中持续恢复。St. John在整个期间始终保持稳健发展势头。
- 创意方向新篇章：Peter Copping于巴黎时装周完成以Lanvin艺术总监身份的首秀，呈现的2025秋冬系列从品牌档案中汲取灵感，通过装饰艺术纹样、金属材质元素与男士单品，优雅重塑品牌传统基因，标志着这家百年时装屋的回归。Paul Andrew为Sergio Rossi操刀的首个系列也将于2025年下半年面世。两大创意举措预计将为品牌注入全新发展动能。
2025年上半年财务表现回顾
收入
2025年上半年，集团实现营收1.33亿欧元，同比下降22%。业绩变动主要受全球奢侈品市场持续疲软、DTC渠道的战略调整以及EMEA地区批发需求减弱影响。DTC营收下降23%，批发业务下滑22%，反映出零售商采购策略趋于谨慎及主要奢侈品市场客流放缓的叠加影响。
毛利
集团上半年毛利为7,200万欧元，毛利率为54%，较2024年同期的58%有所下降。毛利率下降主要受创意转型期过往季库存的出清、产能利用率不足以及产品组合调整的影响。尽管各品牌均积极采取措施提升售罄率并管理库存水平，但行业大环境承压的影响更为显著。
边际收益
上半年边际收益为-1,500万欧元，主要受到营收下降和毛利率收窄的影响。自2024年以来，集团在各品牌推行全面的成本管控措施，包括加强控制营销支出并将资源重新配置于回报率更高的项目。这些举措已部分缓解营收端压力，并为未来盈利改善夯实基础。
经调整 EBITDA
2025年上半年经调整EBITDA为-5,200万欧元，上年同期为-4,200万欧元。该下降主要源于毛利减少，但严格的成本管理有效遏制了亏损扩大。与此同时，集团持续投入创意领域，包括Lanvin和Sergio Rossi的新系列设计、面料研发、打板与样品制作。这些前瞻性投资结合持续的成本管控，强化了品牌价值和竞争力，为集团在市场环境回暖时获取市场份额、提升盈利奠定基础。
分品牌经营情况
Lanvin：Lanvin 2025年上半年处于战略过渡期，营收同比下降42%。业绩变化主要源于两大因素：EMEA地区批发客户普遍期待Peter Copping首个系列而暂缓采购，以及行业整体情绪趋于谨慎。值得注意的是，EMEA地区零售表现依然坚挺，亚太地区零售业务按战略调整计划稳步推进，而北美电商凭借Marketplace模式的成功推出实现强势反弹。
毛利率收窄366个基点，主要受产品组合调整、市场环境挑战及零售网络持续优化影响。尽管营收下滑，边际收益仍展现出严格成本管控的成效，同时品牌持续为Peter Copping主导的新系列开发投入资源。
展望下半年，Lanvin将围绕Peter备受期待的新系列展开全方位营销推广，革新门店视觉陈列，并举办定向客群活动以提升客流，并将运营增效带来的收益投入于旗舰店形象升级与数字渠道战略合作中。
Wolford：Wolford上半年营收同比下降23%，主要受上年物流商迁移的后续影响。批发渠道通过深化合作伙伴关系实现14%的强劲增长，而DTC渠道的趋势则反映出零售网络的有序优化。
毛利率受产能利用率下降及针对性库存清理影响。本期管理费用同比下降18%，彰显出Wolford践行运营纪律的坚定决心。
下半年，Wolford将在新任副首席执行官Marco Pozzo的领导下，以75周年庆典为契机，开展大规模品牌推广，聚焦优化产品结构、突出核心单品及推进供应链转型。品牌还将积极探索中东和亚太等高潜力市场的拓展机遇。
Sergio Rossi：Sergio Rossi上半年营收下降25%，其中DTC渠道下滑21%，批发渠道下跌33%，主要原因是客户为等待下半年推出的由Paul Andrew主导的首个系列而暂缓购买。毛利率因产品组合调整及产能利用率下降而收窄9%。
2025年第二季度显现复苏的积极信号：零售销售额环比增长17%，电商增长10%，反映渠道优化举措的成效。尽管营收下降导致边际收益率收窄，但有效的成本控制抵消了部分相关影响。
展望下半年，Sergio Rossi将通过拓展新合作伙伴加速批发业务扩张，持续提升运营效率，并通过Paul Andrew首秀系列的发布重塑品牌形象，同时深化核心市场战略布局。
St. John: 2025年上半年，St. John在充满挑战的奢侈品市场环境中表现稳定，营收基本持平。其中北美市场营收增长4%，彰显品牌在核心市场的竞争优势；批发渠道收入凭借战略重点客户合作实现11%的增长。品牌毛利率保持在69%的高位，这得益于稳定的全价售罄率以及与Nordstrom合作的批发模式的增长贡献。
边际收益率稳定维持在11%。2025年下半年，St. John将继续优化核心渠道以提升转化率，借力新引进人才刺激电商增长，完善产品设计与商品运营流程，并优化供应商体系。
Caruso：Caruso上半年营收下降11%。由于整体奢侈品市场正经历调整阶段，加之相关交货计划变更及生产调整，导致第三方代工业务出现暂时性放缓。自有品牌业务则延续增长态势，成衣系列的旺盛需求为此提供了有力支撑。
尽管行业环境充满挑战，毛利率仍保持在29%的稳健水平，边际收益略有下降。2025年下半年，Caruso将通过与多位代工品牌新任创意总监合作，支持其产品线的重新推出，拓展高增长市场的批发业务，并持续优化成本结构、提升运营效率。
2025年全年展望
集团预计2025年下半年市场环境仍将面临挑战，但集团将继续坚定不移地聚焦成本效益提升与战略品牌投入。当前持续推进的战略举措包括：优化零售网络布局、提升运营效率、升级产品矩阵、开展高影响力营销活动，以及深化批发合作伙伴关系。这些举措已初见成效，预计下半年将产生更显著的成果。Lanvin与Sergio Rossi将依托新任创意总监带来的势能加速推进变革；St. John、Wolford及Caruso则将持续完善渠道策略，并扩大在核心市场的业务版图。
注： 所有百分比变化均基于实际汇率计算。
注：本公告包含某些非国际财务报告准则财务指标，如边际收益、边际收益率、经调整营业利润、经调整 EBIT 和经调整 EBITDA。更多信息，请参见"非国际财务报告准则财务指标和定义"部分。
年度中期报告
我们的年度中期报告包括截至 2025年 6 月 30 日的财务报表，可从集团投资者关系网站（ir.lanvin-group.com）的"Financials / SEC Filings"页面或 SEC 网站 (www.sec.gov)下载。
电话会议
如之前公布，今天美国东部时间8:00/ 中国时间晚上 8:00/ 欧洲时间下午 2:00，集团将举行网络直播和电话会议，分享和探讨 2025 年上半年业绩及下半年展望。管理层将参考一份特定的幻灯片演示材料，该材料将在电话会议当天提供，请登录集团投资者关系网站（https://ir.lanvin-group.com）的"EVENTS"页面查看。请点击以下链接注册，参与我们的的电话会议：
注册链接：https://dpregister.com/sreg/10202336/ffc7b43240
电话会议重播将在会议后约一小时内开放，2025年 9月5 日前可拨入如下号码收听重播：
美国地区免费电话： 1-877-344-7529
国际免费电话：1-412-317-0088
加拿大免费电话： 855-669-9658
重播访问代码：6290073
会议的直播和回放以及会议材料均可通过集团的投资者关系网站收看和获取： https://ir.lanvin-group.com.